Journal: Journal of Management Science Research DOI: 10.32629/jmsr.v5i2.21039
Abstract
针对A股散户主导下投资者关注分化的问题,本文以2020—2024年沪深交易所互动平台128.6万条文本数据为样本,通过LDA算法识别价值、投机、政策三大关注主题,结合HP滤波、VAR模型、脉冲响应和方差分解等方法,多维度测度投资者关注特征并量化主题互动关系。研究发现：A股投资者关注呈现“投机短期主导、价值稳步上升、政策事件驱动”的特征；全面注册制对引导关注向价值转型作用显著；不同投资者类型、市场板块及企业特征下关注主题分布差异明显；政策主题是主导引导变量,对价值主题具有长期正向影响,对投机主题具有短期负向影响,价值与投机主题之间存在双向负向替代关系。多重稳健性检验表明上述结论成立。本文为缓解关注结构性失衡、增强资本市场稳定性提供微观依据,也拓展了文本大数据在金融行为研究中的应用场景。
Keywords
投资者关注；文本大数据；互动特征；LDA；VAR模型
Funding
江西省高校人文社会科学研究项目阶段性成果(项目编号：JC24109)。
Full Text
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