Journal: Economics DOI: 10.32629/ej.v9i8.3619
Abstract
稳定币兼具支付、价值储存和投资等多重属性,其分类决定监管权分配、审慎规则、 投资者保护与跨境准入。文章基于“实质重于形式”和功能监管理论,比较美国、欧盟 、中国香港及中国内地实践,发现当前面临锚定与支付混同、算法稳定币脱锚、跨境 套利及监管重叠与真空并存等问题,提出以发行储备、赎回承诺和使用场景为核心的 “三分类”框架：法币抵押型按电子货币或支付工具监管,资产参考型按证券或集合投 资工具监管,算法型原则上禁止面向公众发行,并配套动态重分类、连续监管和跨境 互认机制,为完善我国稳定币与加密资产监管提供参考。
Keywords
稳定币；加密资产；分类监管；跨境监管
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[1] 中国人民银行等七部门.关于防范代币发行融资风险的公告[Z].2017.
[2] 中国人民银行等十部门.关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知[Z]. 2021.
[3] 香港金融管理局.稳定币发行人监管制度咨询总结及立法建议[Z].2023.
[4] International Organization of Securities Commissions.Policy Recommendations for Crypto and Digital Asset Markets[R].Madrid:IOSCO,2023.
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