审计报告是资本市场识别企业风险的重要信息来源,但在高杠杆企业风险持续累积的 情形下,审计意见并不总能及时、充分地反映企业真实风险。文章以越南上市房地产 企业Novaland集团为案例,结合2019—2023年财务指标、债券违约事件、关联交易线 索及普华永道越南审计报告文本,分析企业风险演进与审计报告风险提示之间的匹配 关系。研究发现,Novaland在扩张期已出现债务短期化、资金用途偏离、持续经营压 力上升等风险信号,但审计报告在较长时期内仍保持相对平静；在风险集中暴露后, 审计报告虽增加持续经营相关提示,但表述仍偏概括,未能充分回应资金流向、债务 到期和资产变现等核心问题。由此可见,高风险房地产企业审计报告的改进重点,不 仅在于是否提示风险,更在于提示是否及时、具体、可理解。文章认为,会计师事务 所应从客户风险复核、资金穿透核查、持续经营压力测试和审计报告表达方式等方 面完善风险提示机制,以提高审计报告对外部使用者的预警价值。