基于“国九条”的可转债多因子选债策略分析
Journal: Economics DOI: 10.32629/ej.v9i1.3324
Abstract
2024年颁布的新“国九条”政策给中国资本市场生态环境带来很大变化,兼具股权性与债权性的可转债市场受影响特别明显。本文依据新“国九条”强化上市公司质量、加强现金分红监管、规范减持行为以及防范化解风险等主要政策方向,做了一个结合传统定价因素和政策敏感因素的多因子选债模型,用因子分析找出主要影响因素,在此基础上设计综合评分办法来实际选债和组合理财产品。测试结果发现,这个策略在政策适应、风险控制和收益多样方面效果不错,本文主要是给投资者在新监管环境下优化可转债投资决策提供一套量化分析方法和实际操作参考。
Keywords
新“国九条”；可转债；多因子模型；政策敏感性因子；量化投资
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