经济政策不确定性指数对美股波动率的影响——基于美元指数的中介效应分析
Journal: Economics DOI: 10.12238/ej.v7i4.1482
Abstract
本文通过收集并分析2013年12月至2023年11月美股三大指数、VIX指数、美元指数和美国经济政策不确定性指数,建立了经济政策不确定性指数、美元指数与美股波动率之间的关系模型。研究发现,经济政策不确定性指数可以正向影响美股波动率,且这种影响是通过影响美元指数实现的。当经济政策不确定性指数上升时,会导致投资者增加对美元的预防性需求,推高美元指数。而美元指数的上升会导致美股波动率增加。本文的实证结果表明,经济政策不确定性指数完全通过影响美元指数的中介作用影响美股波动率,即美元指数在二者之间起到完全中介的作用。研究给出的政策建议包括:美国政府应减少经济政策不确定性,美联储应适度调节货币政策避免美元大波动等。本文的研究为降低美股市场波动、维护金融市场稳定提供了政策参考。
Keywords
经济政策不确定性指数;波动率;美元指数
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[1] 毕玉国.中国股票市场波动的影响因素研究[D].山东大学,2014.
[2] 蒋祥林.中国股票市场波动率影响因素研究[D].天津大学,2004.
[5] 吴小枫.沪深及纽约股市波动率的实证研究[D].中南大学,2011.
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